3e pilier 3a en titres et ETF: investir en actions

Compte 3a à 0,2 % ou fonds en actions: pourquoi l'écart de rendement change tout

L'érosion silencieuse du compte d'épargne classique

Placer son épargne de prévoyance sur un compte 3a classique rapporte aujourd'hui 0,2 % d'intérêts ou moins, un taux qui ne couvre même pas les frais de gestion, et encore moins l'inflation. Or, dans un contexte où l'inflation se maintient au-dessus de 2 % par an, les sommes épargnées en liquide ou sur un compte sans rendement réel perdent environ 33 % de leur valeur en vingt ans. Ce n'est pas une projection théorique: c'est une érosion silencieuse, qui s'installe sans bruit et compromet durablement le pouvoir d'achat à la retraite.

Le problème est d'autant plus pressant que le filet de sécurité des deux premiers piliers se fragilise. En théorie, le 1er et le 2e pilier sont conçus pour couvrir environ 60 % du dernier salaire après la retraite. En pratique, avec l'allongement de l'espérance de vie, la pression démographique des générations baby-boomers arrivant à l'âge de la retraite et la persistance de taux bas, ce taux tend à diminuer. La réforme AVS 21, entrée en vigueur le 1er janvier 2024, stabilise les rentes jusqu'en 2030, mais ne comble pas les lacunes structurelles de prévoyance auxquelles font face de nombreux assurés en Suisse romande.

Dans ce contexte, le 3e pilier lié (3a) s'impose comme le principal levier individuel pour préserver son niveau de vie. Mais encore faut-il l'utiliser efficacement: un compte 3a dormant à 0,2 % ne protège pas contre l'inflation. Investir en titres et en fonds actions, en revanche, ouvre un potentiel de rendement à long terme qui change radicalement l'équation. Pour évaluer votre propre situation et identifier les ajustements prioritaires, un Diagnostic 360° permet de mesurer concrètement l'écart entre votre trajectoire actuelle et vos objectifs de retraite.

Actions, obligations, épargne: 28 ans de données pour comprendre l'écart de rendement

Entre 1995 et 2022, les actions suisses ont rapporté en moyenne 7,7 % par an, contre 2,7 % pour les obligations et seulement 0,7 % pour les dépôts d'épargne: un écart qui, sur la durée d'une vie active, se traduit par des dizaines de milliers de francs de différence sur le capital de retraite. Pour un épargnant 3a, ce constat chiffré est le point de départ de toute réflexion sur la stratégie de placement.

Ce que le Swiss Performance Index enseigne aux épargnants 3a

Le Swiss Performance Index (SPI) regroupe environ 200 entreprises cotées en Suisse. Il constitue le baromètre le plus large de l'économie helvétique et sert de référence pour mesurer la performance des actions suisses sur le long terme. Sur 28 ans d'observation, son évolution illustre une réalité que les épargnants 3a ne peuvent pas ignorer: les fluctuations à court terme, aussi marquées soient-elles lors de crises comme celles de 2001, 2008 ou 2020, ont toujours été surmontées. L'histoire boursière montre que les corrections font partie du cycle normal des marchés et que l'horizon long permet de les absorber sans compromettre le résultat final.

L'effet des intérêts composés transforme radicalement l'équation: sur 30 ans, un versement mensuel de 200 CHF à 5 % de rendement annuel génère plus du double du capital effectivement épargné. Un épargnant qui opte pour un compte 3a classique à faible taux plutôt que pour une solution en titres à forte proportion d'actions peut accuser un retard de plus de 100 000 CHF à la retraite, toutes choses égales par ailleurs.

La leçon des 28 ans de données est claire: plus l'horizon de placement est long, plus la part en actions peut être élevée sans que le risque de perte finale ne soit disproportionné. Un épargnant qui commence son 3a à 30 ans dispose d'environ 35 ans avant l'âge de la retraite ordinaire. Sur une telle durée, les crises boursières successives n'ont historiquement jamais empêché le SPI de progresser de manière significative. C'est précisément cet horizon étendu qui distingue le 3a d'un placement spéculatif à court terme et qui justifie une allocation plus dynamique en début de carrière.

La régularité des versements joue également un rôle protecteur: en investissant chaque mois un montant fixe, l'épargnant achète davantage de parts lorsque les cours sont bas et moins lorsqu'ils sont élevés. Cet effet de lissage du prix moyen réduit mécaniquement l'impact des phases de correction sur le coût d'acquisition global du portefeuille.

TER, frais de dépôt et commissions: comment les coûts grignotent le rendement de votre 3a

Dans un 3a en titres, les frais prélevés chaque année peuvent amputer le rendement net de manière significative: un écart de 1% par an sur des décennies représente des dizaines de milliers de francs perdus sur le capital final. Avant même de choisir une stratégie d'investissement, il est donc indispensable de comprendre quels coûts s'appliquent et comment les comparer entre prestataires.

Les frais à surveiller se répartissent en plusieurs catégories distinctes:

• Le TER (Total Expense Ratio): c'est le coût annuel du fonds lui-même, exprimé en pourcentage des actifs. Il couvre la gestion, l'administration et les frais de distribution du produit. Un fonds actif affiche souvent un TER compris entre 1% et 2%, tandis qu'un ETF indiciel se situe fréquemment en dessous de 0,5%, parfois bien moins.
• Les frais de dépôt: facturés par le prestataire pour tenir votre compte-titres 3a, ils varient fortement d'un établissement à l'autre.
• Les frais de transaction: prélevés à chaque achat ou vente de titres, ils peuvent peser lourd si vous effectuez des versements fréquents.
• Les commissions d'émission et de rachat: certains fonds facturent un pourcentage à l'entrée ou à la sortie, ce qui réduit d'emblée le capital effectivement investi.

Les ETF se distinguent ici par leur avantage structurel: leur gestion passive, qui consiste à répliquer un indice plutôt qu'à le battre, génère des coûts de fonctionnement bien inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Pour un épargnant 3a dont l'horizon dépasse dix ou vingt ans, cet écart de TER se traduit mécaniquement par un capital final plus élevé, sans qu'il soit nécessaire de prendre davantage de risques.

Au-delà du TER, les ETF et fonds offrent un autre avantage concret: une diversification immédiate sur un large éventail de titres, de régions et de classes d'actifs (actions, obligations, matières premières), sans qu'aucune expertise particulière ne soit requise. Plutôt que de miser sur des titres individuels, l'épargnant accède d'un seul versement à un portefeuille équilibré, ce qui réduit le risque lié à la concentration.

Sur la question du timing, les données plaident clairement pour la régularité plutôt que pour l'attente du "bon moment". Un plan d'épargne fixe et continu, même avec de petits montants mensuels, permet de lisser les fluctuations de marché grâce à l'effet du prix moyen: on achète plus de parts quand les cours sont bas, moins quand ils sont hauts. La continuité prime sur le timing, et l'effet des intérêts composés amplifie ce résultat sur la durée.

Quelle part en actions choisir dans son 3a selon son horizon de retraite ?

Plus l'horizon de retraite est long, plus la part en actions dans le 3a devrait être élevée: c'est le principe fondamental qui guide l'allocation dans le pilier 3a en titres, et les chiffres montrent que les jeunes épargnants suisses l'ont déjà partiellement intégré, même si des freins psychologiques persistent.

Jeunes épargnants vs proches de la retraite: deux logiques d'allocation

Selon une étude sur la prévoyance publiée par AXA Suisse, 57 % des moins de 30 ans optent pour une solution 3a en titres, contre seulement 38 % chez les personnes de plus de 30 ans, qui privilégient encore largement le pilier 3a classique (62 %). Ce constat illustre une prise de conscience progressive: les jeunes comprennent que leur horizon long leur permet d'absorber les fluctuations des marchés et de profiter de l'effet des intérêts composés sur plusieurs décennies.

Les experts en prévoyance recommandent en effet une proportion d'actions élevée pour les horizons supérieurs à 20 ans. Sur une telle durée, les corrections de marché se lissent, et le potentiel de rendement des fonds en actions dépasse structurellement celui d'un compte 3a classique rémunéré à 0,2 % ou moins. À l'inverse, à mesure que la retraite approche, il est conseillé de réduire progressivement cette part en actions pour sécuriser le capital constitué et éviter qu'une correction de marché tardive n'érode les gains accumulés.

Un paradoxe freine pourtant les jeunes: 66 % des moins de 30 ans estiment qu'il est encore trop tôt pour penser à la prévoyance privée, alors que leur horizon long est précisément leur principal atout pour maximiser le rendement d'un 3a en titres. L'écart entre hommes (36 %) et femmes (22 %) dans l'utilisation des solutions en titres s'explique notamment par un sentiment de manque de familiarité avec les marchés financiers chez ces dernières, alors que ce sont souvent elles qui, en raison du temps partiel ou d'interruptions de carrière, auraient le plus à gagner d'un rendement supérieur sur leur 3a.

La logique d'allocation doit donc s'adapter à deux variables: l'âge et le profil de risque personnel. Un épargnant de 25 ans qui verse régulièrement dans un 3a investi à 80 % en actions dispose de plus de trois décennies pour traverser les cycles boursiers. Un épargnant de 55 ans, lui, n'a plus ce filet de sécurité temporel: une réorientation vers des fonds plus défensifs ou obligataires s'impose progressivement, quitte à renoncer à une partie du potentiel de hausse pour préserver ce qui a été constitué.

Il n'existe pas de règle universelle figée, mais le principe directeur reste constant: plus l'horizon est long, plus la tolérance au risque peut être élevée, et plus la part en actions dans le 3a devient un levier de rendement pertinent plutôt qu'une source d'inquiétude.

3a bancaire en fonds ETF ou 3a d'assurance: quel véhicule choisir pour investir en titres ?

Le 3a bancaire en titres et le 3a d'assurance permettent tous deux d'investir en actions, mais ils répondent à des besoins fondamentalement différents: le premier privilégie la liberté de versement et les frais réduits, le second intègre une protection contre les risques vitaux que la banque ne couvre pas. Le choix du véhicule conditionne autant la performance nette que la sécurité de votre prévoyance sur le long terme.

Flexibilité, couverture des risques et frais: le comparatif complet

La distinction la plus importante entre les deux formes tient à la couverture d'assurance. Un 3a bancaire en fonds ETF ne contient aucune protection supplémentaire contre le décès, l'invalidité ou l'incapacité de gain. Si vous perdez votre revenu durablement, les versements s'arrêtent et votre capital cesse de croître. À l'inverse, un 3a d'assurance comme le plan SmartFlex d'AXA prévoit une exonération des primes en cas d'incapacité de gain: AXA continue à verser les primes à votre place, votre capital de vieillesse continue à s'accumuler et la couverture reste en vigueur.

Sur le plan de la flexibilité, le 3a bancaire est nettement plus souple. Aucune obligation de versement n'est imposée: vous alimentez votre compte selon vos possibilités, et si vous traversez une période difficile, le compte reste simplement ouvert sans pénalité. Le 3a d'assurance exige en revanche des versements réguliers, ce qui peut peser sur un budget instable, notamment en début de carrière.

Le 3a bancaire en ETF offre généralement une structure de frais plus transparente et potentiellement plus basse, ce qui favorise la performance nette sur un horizon long. Le 3a d'assurance justifie ses frais contractuels par une protection réelle contre les aléas de la vie, une valeur difficile à chiffrer mais concrète en cas de sinistre.

Sur la question des frais, le 3a bancaire en titres cumule plusieurs couches: le TER du fonds ou de l'ETF sous-jacent, les droits de garde annuels, et selon les plateformes, des commissions d'émission ou de rachat à chaque transaction. Ces frais varient sensiblement d'un établissement à l'autre et méritent une comparaison attentive avant tout engagement. Le 3a d'assurance génère quant à lui des frais contractuels fixes et des frais d'investissement sur la part orientée vers le rendement, dont la structure est définie dès la souscription.

Une stratégie souvent pertinente consiste à combiner les deux véhicules: ouvrir un 3a bancaire en ETF pour la flexibilité et la performance, et un 3a d'assurance pour la couverture des risques. Cette approche est tout à fait légale, puisqu'il est possible de détenir plusieurs 3a simultanément. Elle présente un avantage fiscal supplémentaire: au moment de la retraite, les retraits peuvent être échelonnés sur plusieurs années fiscales, ce qui réduit la charge d'imposition globale, chaque retrait étant imposé séparément à un taux progressif plus faible.

Enfin, quelle que soit la forme choisie, le retrait anticipé du capital 3a reste possible dans des situations précises: achat d'un bien immobilier à usage personnel ou lancement d'une activité indépendante. Cette règle s'applique aussi bien au 3a bancaire qu'au 3a d'assurance, même si les modalités contractuelles peuvent différer selon l'assureur.

Pour déterminer quelle combinaison correspond à votre profil de risque, votre horizon de placement et vos besoins de protection, un Diagnostic 360° permet d'analyser votre situation de prévoyance dans sa globalité et d'identifier le véhicule le mieux adapté à chaque objectif.

Comment ouvrir un 3a en titres ou ETF en Suisse romande: les étapes clés

Investir son 3a en titres ou en ETF plutôt que de laisser dormir son épargne sur un compte à faible taux est une décision qui peut faire une différence considérable sur le long terme. Encore faut-il aborder cette démarche avec méthode. Voici les points essentiels à retenir avant de se lancer, que vous résidiez dans le canton de Vaud ou ailleurs en Suisse romande.

À retenir

• Commencer tôt est le levier le plus puissant: même de petits versements réguliers profitent de l'effet des intérêts composés sur la durée. Un plan d'épargne de 200 francs par mois sur 30 ans à 5 % de rendement annuel génère environ 166 000 francs, pour seulement 72 000 francs versés.
• Définir son profil avant de choisir: tolérance au risque, horizon de placement et objectif personnel déterminent la proportion d'actions adaptée à votre situation.
• Comparer les frais avec rigueur: un écart de 0,5 % de TER ou de frais de dépôt annuels peut représenter plusieurs milliers de francs sur 20 ans. La comparaison entre prestataires bancaires et assureurs est indispensable avant de signer.
• Privilégier la diversification via des fonds ou ETF: plutôt que des titres individuels, ces véhicules répartissent le risque sur un grand nombre de valeurs sans exiger d'expertise particulière.
• Envisager plusieurs 3a complémentaires: combiner un 3a bancaire en titres et un 3a d'assurance permet d'échelonner les retraits à la retraite et de réduire la charge fiscale au moment du versement du capital.

FAQ

Pourquoi investir son 3a en actions plutôt que de le laisser sur un compte d'épargne classique ?

Les taux d'intérêt des comptes 3a classiques sont très faibles, souvent 0,2% ou moins. Sur le long terme, les actions ont affiché une performance nettement supérieure: le Swiss Performance Index (SPI) a progressé en moyenne de 7,7% par an sur 28 ans, contre 2,7% pour les obligations et 0,7% pour les dépôts d'épargne. Pour ceux qui épargnent pendant 20 ans ou plus jusqu'à la retraite, ce choix peut représenter une différence de plus de 100 000 francs à la retraite.

Les fluctuations boursières ne sont-elles pas trop risquées pour une épargne retraite ?

Les solutions de prévoyance sont orientées à long terme, ce qui permet d'absorber les contractions de marché. L'histoire démontre que les crises sont toujours surmontées, parfois même à une vitesse inattendue. De plus, les baisses de cours peuvent offrir des opportunités de rendement grâce à des prix d'achat inférieurs, ce qu'on appelle l'effet du prix moyen. Il est donc conseillé d'affronter les turbulences boursières avec sang-froid.

Quel rôle jouent les frais (TER) dans le rendement d'un 3a en titres ?

Pour placer efficacement ses capitaux, il est essentiel de garder un œil sur les coûts et les frais, notamment les frais de dépôt, de transaction et de produit (TER). Une comparaison précise entre plusieurs prestataires est recommandée, car ces frais peuvent réduire significativement le rendement net sur le long terme.

Quelle part en actions choisir selon son horizon de placement ?

Plus l'horizon d'investissement est long, plus il est judicieux d'opter pour une part élevée en actions. Les experts conseillent notamment aux jeunes épargnants, qui disposent d'un horizon à long terme, de choisir des fonds avec une forte proportion d'actions, car ceux-ci offrent un potentiel de rendement nettement plus appréciable. À l'inverse, à l'approche de la retraite, il peut être pertinent de réduire progressivement la part en actions pour limiter le risque de perte.

Quelle est la différence entre un 3a bancaire en titres et un 3a d'assurance ?

Un 3a bancaire en fonds offre la possibilité de bénéficier des gains boursiers, mais sans couverture d'assurance supplémentaire (pas de protection en cas de décès, d'invalidité ou d'incapacité de gain). Il n'impose aucune obligation de versement régulier, ce qui offre plus de flexibilité. Un 3a d'assurance (comme le plan SmartFlex d'AXA) combine épargne et protection: en cas d'incapacité de gain, l'assureur continue à payer les primes à la place de l'assuré et le capital continue de s'accumuler. En contrepartie, les versements doivent être plus réguliers et des frais contractuels s'ajoutent aux frais d'investissement.

Est-il possible de diversifier son 3a en titres pour réduire les risques ?

Oui. La diversification est l'un des principes fondamentaux de l'épargne en actions. Il est recommandé de répartir le capital sur des titres individuels et des régions différentes afin de minimiser l'accumulation de risques. Les fonds de placement et les ETF sont particulièrement adaptés à cet objectif, car ils permettent d'investir dans une multitude de titres en les regroupant, ce qui réduit le risque sans nécessiter d'expertise particulière.

Sources

• Previdenza privata per la vecchiaia con le azioni | AXA
• Pourquoi ouvrir un 3ème pilier quand on est jeune ?
• Se constituer un patrimoine: marche à suivre | AXA
• 3° pilastro: i giovani puntano sul risparmio in titoli sostenibile | AXA
• AVS 21, quel impact sur ma retraite ?
• Previdenza privata: banche e assicurazioni a confronto | AXA
• Previdenza per la vecchiaia: a molte donne mancano i mezzi | AXA
• Plébiscité par les Suisses, le pilier 3a se réinvente